Marché des changes : définition et fonctionnement
Définition du marché des changes
Le marché des changes est le marché des devises, également appelé Forex. On y achète et vend des devises cotées sous forme de paire. On parle de taux de change. L'exemple le plus connu est l'EUR/USD. Il donne la valeur d'un euro en Dollar Américain. Un taux de change de 1.05 signifie qu'avec 1€, on peut obtenir $1.05.
Fonctionnement du marché des changes
Le marché des changes est un marché qui n'est pas physique. Il n'y a pas une place de cotation fixe mais plusieurs qui se relayent à tour de rôle pour assurer une cotation en continu. Chaque zone géographique, chaque pays permet l'accès au marché des changes via sa bourse principale (Londres, New York, Paris, Sydney, Singapour, Tokyo...). Chaque place de cotation affiche sa propre cotation, le marché des changes étant un marché de gré à gré (au contraire du marché actions qui est organisé - cf Marché organisé vs gré à gré).
Sur le Forex, on ne traite que de l'argent. On achète et vend des devises mais on ne possède pas de titres de propriété comme c'est le cas sur les actions ou les obligations. Il s'agit d'un simple transfert d'argent d'une devise à une autre, comme quand vous allez dans un bureau de change. La différence, c'est que sur le marché des changes, votre intermédiaire (celui qui vous permet d'acheter/vendre des devises) est un courtier et non un bureau physique.
Caractéristiques du marché des changes
Le marché des changes est le seul marché ouvert 24h/24, 7j/7. Ce sont les brokers qui restreignent l'accès au Forex durant le weekend mais les institutionnels eux peuvent continuer à trader les devises.
Le Forex est l'un des marché les plus liquides au monde. Le volume de transaction journalier moyen dépasse les 6000 milliards de Dollars. A titre de comparaison, le volume moyen journalier sur le CAC40 est de quelques milliards d'Euros et de quelques dizaines de milliards de Dollars sur les marchés Américain. Le volume de transaction moyen sur le marché des changes est plus de 2 fois supérieur au PIB de la France. Cette liquidité est un ajout majeur. Elle permet aux intervenants d'acheter ou de vendre à tout moment de la journée ou de la nuit les devises du monde entier avec un spread réduit. Le risque de contrepartie est nul.
Un autre atout du marché des changes est la possibilité de traiter aussi facilement la hausse que la baisse. Sur la Bourse, il faut passer par le SRD pour vendre à découvert une action, sur le Forex, vendre est aussi facile que d'acheter. Cela se fait d'un simple clic.
Je vous invite à consulter la fiche : Les avantages du Forex
A quoi sert le marché des changes
Le marché des changes a pour objectif de déterminer la valeur d'une monnaie par rapport à d'autres monnaies. C'est un baromètre de l'économie mondiale. Derrière chaque devise, il y a un pays ou une zone géographique. L'appréciation d'une devise montre avant tout la bonne santé économique d'un pays. Acheter une devise, c'est un peu comme acheter une action d'un pays. La grande différence par rapport aux actions, c'est qu'il y a toujours une notion de comparaison. On achète une devise contre une autre. Pour schématiser, on espère alors que l'action du pays que l'on a acheté va grimper plus vite que l'action du pays que l'on a vendu.
Le marché des changes a plusieurs rôles :
- Spéculation : Un grand nombre d'intervenants vont sur le Forex afin de faire fructifier leur capital. Les stratégies sont diverses et peuvent être courte, moyen ou long terme. Mais l'objectif est le même pour tous, gagner de l'argent en achetant ou vendant des paires de devises.
- Couverture : On a tendance à l'oublier mais le marché des changes est utilisé par les entreprises pour se couvrir du risque de change. C'est le cas des entreprises exportatrices et importatrices. Ces entreprises réalisent des swap de change ou interviennent sur les contrats à terme (futures) pour se protéger contre un risque de variation du taux de change en leur défaveur. Les institutions financières (banques, hedge funds...) ont également massivement recours aux opérations de couverture pour réduire leur exposition au risque sur certains actifs.