Les devises CNH et
CNY représentant toutes deux le RMB (yuan) coté sur deux marchés
distincts. Il est donc normal de constater la même évolution du cours
sur des paires de devises telles que USD/CNH et USD/CNY.
USD/CNH
Graphique d'évolution de la paire USD/CNH
USD/CNY
Graphique d'évolution de la paire USD/CNY D'après ces deux graphiques, on peut constater qu'en ce moment même (au moment où j'ai fait les deux captures de graphiques) il n'y a que 7 pips d'écart entre la paire USD/CNH et la paire USD/CNY. Ce n'est pas arbitrable en l'état actuel... Il faudra attendre un écart de cours plus important.
NB : La CNH/CNY n'est pas réellement traitable... Cette paire de devise est toujours proche de la parité (1,0000). Et c'est justement sur le fait que CNH/CNY revienne toujours à parité que nous pouvons "arbitrer". Il ne s'agit pas d'un arbitrage à proprement parler... Mais d'un trade (ou plutôt d'un double trade) sur lequel on sera gagnant à coup sûr! CNH/CNY
Graphique d'évolution de la paire CNH/CNY
1/ Votre broker doit déjà vous permettre de traiter ses deux devises... Et si possible avec un petit spread
2/ Traiter la paire CNH/CNY n'est pas réellement faisable. Je ne pense pas que beaucoup de broker la propose; Et le spread la rendrait intraitable...
En revanche, en passant par de l'USD/CNH et de l'USD/CNY, nous pouvons arbitrer le retour à parité (1,000) de la paire CNH/CNY.
3/ Gardez les 3 graphiques (USD/CNH - USD/CNY - CNH/CNY) sous les yeux.
Si BID USD/CNH ASK USD/CNY : pour un même montant, vous vendez USD/CNH et vous achetez USD/CNY.
Dès que le cours des deux parités est à nouveau égal, vous pouvez couper les deux positions en même temps.
Votre profit sera équivalent à l'écart entre le BID USD/CNH et le ASK USD/CNY, diminué du spread moyen entre les deux paires.
Si BID USD/CNY ASK USD/CNH : pour un même montant, vous vendez USD/CNY et vous achetez USD/CNH.
Dès que le cours des deux parités est à nouveau égal, vous pouvez couper les deux positions en même temps.
Votre profit sera équivalent à l'écart entre le BID USD/CNH et le ASK USD/CNY, diminué du spread moyen entre les deux paires.
Rappel : BID c'est le prix auquel on peut vendre; ASK est le prix auquel on peut acheter...
Cette opération n'est profitable qu'à partir du moment où l'écart entre le BID de la paire de devise que l'on vend et le ASK de la paire de devise que l'on achète est supérieur au spread moyen des deux paires utilisées pour cet arbitrage.
Un exemple pour comprendre dernier point :
* USD/CNH cote 6,2010/6,2020
* USD/CNY cote 6,2030/6.2040
On voit que l'on peut arbitrer en achetant USD/CNH à 6,2020 et en vendant USD/CNY à 6,2030 en même temps.
* Les deux paires re-cote toutes les deux 6,2020/6.2030
On peut donc clôturer simultanément les deux positions. USD/CNH génère un profit de 0 CNH (étant donné qu'on la revend à gauche à 6,2020 aussi). USD/CNYgénère un profit de 0 CNH (étant donné que l'on rachète à droite à 6,2030 aussi).
Résultat de l'opération : 0...
Pourquoi sortir forcément lorsque la paire CNH/CNY est de retour à parité?... ;)
On peut également :
Entrer sur un décalage où USD/CNH est supérieur à USD/CNY, puis sortir lorsque USD/CNY est supérieur à USD/CNH.
Inversement : Entrer sur un décalage où USD/CNH est inférieur à USD/CNY, puis sortir lorsque USD/CNY est inférieur à USD/CNH.
Cela revient plus ou moins à doubler l'arbitrage... ;)
Mais forcément, il faut gardez les deux positions ouvertes plus longtemps... Car le décalage suivant peut très bien être identique au décalage initial (et non inversé)
Si vous avez des questions, n"hésitez pas à les poser.
Graphique d'évolution de la paire USD/CNH
USD/CNY
Graphique d'évolution de la paire USD/CNY D'après ces deux graphiques, on peut constater qu'en ce moment même (au moment où j'ai fait les deux captures de graphiques) il n'y a que 7 pips d'écart entre la paire USD/CNH et la paire USD/CNY. Ce n'est pas arbitrable en l'état actuel... Il faudra attendre un écart de cours plus important.
NB : La CNH/CNY n'est pas réellement traitable... Cette paire de devise est toujours proche de la parité (1,0000). Et c'est justement sur le fait que CNH/CNY revienne toujours à parité que nous pouvons "arbitrer". Il ne s'agit pas d'un arbitrage à proprement parler... Mais d'un trade (ou plutôt d'un double trade) sur lequel on sera gagnant à coup sûr! CNH/CNY
Graphique d'évolution de la paire CNH/CNY
Conditions pour arbitrer le yuan onshore (CNY) contre le yuan offshore (CNH) ?
1/ Votre broker doit déjà vous permettre de traiter ses deux devises... Et si possible avec un petit spread
2/ Traiter la paire CNH/CNY n'est pas réellement faisable. Je ne pense pas que beaucoup de broker la propose; Et le spread la rendrait intraitable...
En revanche, en passant par de l'USD/CNH et de l'USD/CNY, nous pouvons arbitrer le retour à parité (1,000) de la paire CNH/CNY.
3/ Gardez les 3 graphiques (USD/CNH - USD/CNY - CNH/CNY) sous les yeux.
Arbitrage USD/CNH - USD/CNY en pratique :
Si BID USD/CNH ASK USD/CNY : pour un même montant, vous vendez USD/CNH et vous achetez USD/CNY.
Dès que le cours des deux parités est à nouveau égal, vous pouvez couper les deux positions en même temps.
Votre profit sera équivalent à l'écart entre le BID USD/CNH et le ASK USD/CNY, diminué du spread moyen entre les deux paires.
Si BID USD/CNY ASK USD/CNH : pour un même montant, vous vendez USD/CNY et vous achetez USD/CNH.
Dès que le cours des deux parités est à nouveau égal, vous pouvez couper les deux positions en même temps.
Votre profit sera équivalent à l'écart entre le BID USD/CNH et le ASK USD/CNY, diminué du spread moyen entre les deux paires.
Rappel : BID c'est le prix auquel on peut vendre; ASK est le prix auquel on peut acheter...
Attention!
Cette opération n'est profitable qu'à partir du moment où l'écart entre le BID de la paire de devise que l'on vend et le ASK de la paire de devise que l'on achète est supérieur au spread moyen des deux paires utilisées pour cet arbitrage.
Un exemple pour comprendre dernier point :
* USD/CNH cote 6,2010/6,2020
* USD/CNY cote 6,2030/6.2040
On voit que l'on peut arbitrer en achetant USD/CNH à 6,2020 et en vendant USD/CNY à 6,2030 en même temps.
* Les deux paires re-cote toutes les deux 6,2020/6.2030
On peut donc clôturer simultanément les deux positions. USD/CNH génère un profit de 0 CNH (étant donné qu'on la revend à gauche à 6,2020 aussi). USD/CNYgénère un profit de 0 CNH (étant donné que l'on rachète à droite à 6,2030 aussi).
Résultat de l'opération : 0...
Le top du top :
Pourquoi sortir forcément lorsque la paire CNH/CNY est de retour à parité?... ;)
On peut également :
Entrer sur un décalage où USD/CNH est supérieur à USD/CNY, puis sortir lorsque USD/CNY est supérieur à USD/CNH.
Inversement : Entrer sur un décalage où USD/CNH est inférieur à USD/CNY, puis sortir lorsque USD/CNY est inférieur à USD/CNH.
Cela revient plus ou moins à doubler l'arbitrage... ;)
Mais forcément, il faut gardez les deux positions ouvertes plus longtemps... Car le décalage suivant peut très bien être identique au décalage initial (et non inversé)
Si vous avez des questions, n"hésitez pas à les poser.